中国证监会主席尚福林日前就表示，要全力维护资本市场稳定运行，强化资本市场基础性制度建设，解决影响市场稳定运行的体制性、机制性问题。他还提出了四条措施，即坚持市场化导向，合理平衡市场供求关系，有序调节融资节奏；以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据；鼓励和引导长期资金入市；逐步完善股票市场的内在稳定机制。

　　而今日出版的《人民日报》，就是围绕者这四个问题来进行阐述。

　　先说“大小非”的问题，这是近段时间以来监管层一直在关注的问题。“大小非”减持被认为是这一轮市场下跌的一个主要因素。从今年2月以来，“大小非”解禁高峰到来，近千家上市公司的股改限售股解禁。由于股指处于较高位置，“大小非”与流通股股东在持股成本上又存在较大差距，导致“大小非”集中减持，从而带动了股指急剧下挫。

　　而后，证监会4月发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对上市公司股东集中出售超过一定数量解除限售存量股份的行为进行规范。目前通过大宗交易平台转让的解禁股正在逐步增加，一定程度上缓解了解禁股对二级市场的冲击。

　　目前，如何及时公布减持情况，使信息披露公开透明化，是监管层的下一个目标。毕竟公众对股权增减存量有全面的了解，对影响股价的因素也就能有明确的判断，而且从长期角度来看，对市场是一个重大的利好。

　　就像英大证券研究所所长李大霄所言，“大小非”减持给市场带来的“阵痛”需要市场自我消化，慢慢调整。随着资本市场的逐步成熟，形成双向交易机制和多层次资本市场结构，融资者和投资者利益也将更趋平衡。

　　其次再来看融资的节奏。作为市场而言，没有资金将意味着死亡。除了“大小非”集中解禁，基金发行又没跟上外，今年年初引发股市大幅下挫的导火索是多家上市公司公布的巨额再融资计划。市场供求关系失衡，股市暴跌也就难免。

　　怎样合理平衡市场供求关系，有序调节融资节奏？这就需要继续强化资本市场基础性制度建设，着力解决影响市场稳定运行的体制性、机制性问题。比如，现在再融资的标准，无论是增发还是可转债都只是一个笼统的标准，监管部门应根据新问题、新情况进一步细化。

　　证监会日前就对上市公司再融资出台新规定：2008年11月30日后，对于治理结构尚存在未完成整改事项及其他公司治理问题的上市公司，证监会不再受理其股权激励及再融资申请。这意味着，上市公司再融资条件开始逐步细化，基础性制度建设正进一步完善，这对中国资本市场的稳定健康发展将产生深远影响。

　　市场供需不平横，除了要改进自身存在的问题，也要不停提高投资机构的盈利和风险控制能力；开发新产品；拓宽合规资金的入市渠道；提高上市公司业绩。

　　近期市场上呼声比较大的救市方式就要属平准基金何时上市问题，此外长期资金的投资规范也是必不可少的。北京大学国民经济核算研究中心研究员蔡志洲教授表示，为吸引长期资金入市，应加快开发金融衍生产品，同时减少主板市场的风险。

　　平准基金或许是很好的稳定股市方式，但此时是上市最佳时间吗？未必。中央财经大学金融学院证券期货研究所所长贺强表示，设立平准基金有可行性，但在基金的来源与规模、目的与责任、管理与运作以及监管与风险控制等方面，都应做出合理的安排。“平准基金要‘精确’把握买卖的时点。出手晚了可能助涨助跌。你想，如果在去年6000多点时才卖出，那就成砸盘了。而出手早了则可能被套牢。2000年底，我国台湾动用平准基金，在5000点上方救市，但后来股指击穿了5000点，把平准基金都套牢了。”贺强坦言，“因此，平准基金要有优秀的人才，要有效率，不能搞行政性的翻牌公司。”

　　进而言之，完善市场的内在稳定机制应当建立融券做空机制。中国股市没有做空机制，在市场运行的任何一个阶段，都是一种力量在起作用。如果有了做空机制，在任何阶段都会有多空两种力量相互制衡，不会像现在这样暴涨暴跌，呈现严重的“单边市”局面。如果有了做空机制，一旦股价炒得虚高，脱离上市公司的基本面，就会有人做空，久而久之，会使公司的股价接近其业绩水平，不致大起大落。

　　总而言之，近段时间以来，监管层都以各种方式来给市场谈利好。如果想说这些利好能起到立杆见影的作用是非常难，但从长期来看，中国股市持续发展的基础并不会因为此次涨跌而改变。只要市场各方及时总结经验教训，不断解决新出现的矛盾和问题，经历了短暂风雨的市场就会更加成熟，更加健康。